机构看好券商股后市：反弹尚存空间

　　业内人士认为，尽管新基金似乎更青睐成长股，但这并不意味着以金融为代表的权重板块机遇全无。立足价值投资角度，结合今年1-4月继续飘红的业绩表现以及4月下旬以来的市场调整情况，券商股存在一定反弹空间。当前，机构多看好券商股后市行情。在两融市场上，5月以来增量资金借助两融布局券商股呈现加速态势。

　　券商板块回调

　　昨日A股延续普涨势头，中小创品种风头不减，继续高歌猛进，创业板和中小板再度创出新高。非银金融指数却逆势下跌，全天跌幅为0.94%，而前一交易日，非银金融指数以6.01%涨幅位居板块“龙头”。

　　板块成分股方面，正常交易的35只个股中，昨日下跌25只，其中包括西部证券、光大证券、广发证券等热门品种。截至昨日收盘，非银金融指数5日跌幅达到1.10%，仅次于银行，是行业板块中区间跌幅最大的一个。

　　自4月23日触及阶段新高后，非银金融指数持续展开整固，伴随上周中小创股单边上行，指数加速跳水，直至本周一触底反弹将跌幅显著收窄。不过区间统计显示，4月23日-5月20日，申万非银金融指数累计跌幅仍达6.37%。受监管加强预期影响，4月下旬以来券商板块已经成为此轮调整中跌幅最大的板块之一，使其估值吸引力大增。相对刀尖上跳舞的创业板，其估值修复需求强劲，这也是两融资金敢于逆势抄底券商股的动力所在。

　　相关数据统计，仅5月1日-19日，申万非银金融指数累计获得2633.20亿元融资买入，较排位第二的传媒板块多出1345.63亿元，居行业板块之首。近几个交易日以来，融资客加仓券商股热情显著爆发。5月19日非银金融板块融资买入额为273.12亿元，相较前一日环比大增100亿元，是当天融资资金加仓金额和幅度最大的板块。这表明随着券商板块和传媒、计算机等成长品种估值差异继续扩大，抄底已经成为杠杆资金共识。

　　反弹尚存空间

　　伴随A股持续活跃，有机构预计证券行业2015年净利润会非常亮丽，全年增速有望超过80%。一方面，当前证券行业行政管制逐步放松、业务空间全面打开，进一步盘活证券行业市场获利；另一方面，随着审核向注册制逐步过度、新股IPO加速，以及融资类业务快速增长，券商盈利预期持续向好。最新数据显示，今年1-4月，上市券商净利润同比增幅达到261%。

　　观察两融标的，5月1日-19日，中国平安、国金证券、新华保险、山西证券、中国太保等个股融资净买入额居于市场前列。其中，中国平安融资净买入额为36.42亿元；国金证券融资净买入额为18.28亿元。值得注意的是，近几个交易日以来，这些券商标的股每日融资净买入额大多为正，与之前持续净流出形成鲜明对比。

　　银河证券提出，当前券商板块整体股价距离合理估值区间有50%以上空间，在业绩全年高速增长预期较为充分的前提下，6月底前召开的券商行业创新大会，有望成为催动行情的“触发器”。