光通信行业：英雄遇时势，内外因共同推动光通信发展

　　光纤通信发展空间大：截至2015年初，我国网民规模达6.49亿，互联网普及率47.9%。但宽带人口渗透率并不高，根据国际经验，宽带人口渗透率超过10%进入快速增长期，达到40%后处于稳定增长期。2011年中国宽带人口渗透率超过10%，进入快速增长期，预计到2015年将提升到20%左右，但相对于发达国家30%-40%的平均水平，仍有较大提升空间。

　　以光纤通信为基础的接入网转型助力运营商全业务运营。运营商语音经营向流量经营为主转变，运营范围将在横纵全方位展开。

　　业务发展对网络带宽和稳定性要求越来越高，运营商的核心网具备了为用户提供语音、视频融合类业务的能力，接入网距离用户最近，进行以光纤通信为基础的接入网转型是其全业务竞争中的关键要素。

　　三网融合全国范围推广，推动FTTH深入渗透。9月4日，国务院办公厅印发三网融合全国推广方案的通知。随着运营商的大力发展宽带网络，FTTH的时代已经来临。广电作为运营商之一也应推进“光进铜退”的步伐，同轴电缆、双绞线、网线三种铜线，可以承载传统业务和中低速数据业务，但“三网融合”对高速数据、高清电视等需求不断增长，三种铜线的能力捉襟见肘。光纤必然要取代三根铜线，光纤到户FTTH，是各种有线通信方式最后一公里殊途同归的最终解决方案。

　　“提速降费”促进基础设施完善，推动光通信需求。5月16日国务院办公厅印发《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》。为了更好达成“提速降费”目标，必然要求基础设施进一步完善，《意见》中提到重要任务：加快推进全光网络城市建设，加快农村和中西部宽带建设;提升骨干网容量和网间互通能力;提高网站服务能力，增加主要业务应用宽带配置等等都将推动网络建设对光通信的需求。

　　投资策略：光通信面临自身优势和各种现实因素共同推动的发展机遇。光通信产业链从光纤预制棒、光通信芯片到光纤光缆、光器件及光通信设备，都将受益于行业整体发展。公司重点推荐亨通光电、烽火通信、光迅科技。

　　风险提示：下游投资进程低于预期;行业竞争加剧;国外市场波动。