“一带一路”主题浮现迸发投资机遇

作为与国企改革、军工改革并列的a股核心主题投资概念，“一带一路”主题概念正在由基建和港口航运逐渐向装备制造及其他中游制造行业延伸。分析人士认为，近期国务院常务会议部署金融支持“走出去”是一个重要信号和催化因素。预计随着“走出去”综合指导政策的推进落实，受益辐射面还将进一步扩大。可以预见的是，在中长期范围内，交通运输、建筑建材、能源建设、商旅文化、比较优势制造业等方面都将迸发出异彩纷呈的投资机遇。

交运概念率先启动

2014年5月21日，我国领导人在亚信峰会上做主旨发言时指出，中国将同各国一道，加快推进“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”建设。之后，a股交运板块一改之前的沉寂，与有色金属板块一道迎来契机，并助力大盘开启第一轮强势逼空。从逻辑上分析，近期交运指数大涨固然有南北车合并、中国高铁出海等短期刺激因素，但中央大力推动“一带一路”无疑是投资者提升看多预期的更深层次原因。

从指数涨跌来看，去年5月21日至年底，申万交通运输指数累计涨幅达到91.62%，仅次于非银金融、建筑装饰和钢铁板块位居行业第四，而以年度为单位计算，该指数涨幅缩窄为67.86%，行业排位也从第四下滑至第五，表明下半年持续上涨对指数年度排名贡献巨大。

成分股方面，大幅跑赢大盘的股票也不在少数。统计发现，2014年涨幅超过50%的股票有53只，其中涨幅在1倍以上的股票就有13只，营口港、唐山港、飞马国际、招商轮船阶段涨幅更分别录得335.02%、204.45%、194.06%和159.92%。

广大证券认为，对于投资而言，现阶段“一带一路”战略下最为受益的还是国内企业，特别是中西部地区企业。这源于“一带一路”与中西部开发、东北振兴等区域规划的叠加效应。不过，考虑到“一带一路”战略正引领中国在更高层面融入世界，相关上市公司乃至整体市场都将受到提振。

受益面持续放大

地域上，“一带一路”沿线国家大多是新兴经济体和发展中国家，具有广阔的基础设施建设和发展实体经济诉求，这与中国企业积极寻求外部市场恰好形成互补。国泰君安证券认为，“一带一路”将依托沿线国家基础设施的互通互联，对沿线贸易和生产要素进行优化配置。

如在能源领域，加强与沿线国家能源资源开发合作，鼓励重化工产业加大对矿产资源富集和基础设施建设需求较旺的沿线国家投资，实现开采、冶炼、加工一体化发展，推动上下游产业链融合；在机械装备领域，“一带一路”有利于推动沿线国家经贸合作由简单商品贸易向更高级的相互投资转变，有利于国内企业到沿线国家扩大对外工程承包业务，并通过对外投资和工程承包带动大型成套设备、机电产品和高新技术产品出口；商贸方面，人员的流动还会加强中国和沿线国家旅游、文化产品等领域发展。

中银国际认为，铁路交通作为“一带一路”重要内容，随着项目推进势必带动国内铁路装备出口。此外，近期南北车合并近期落地，我国铁路装备企业国际竞争力还将更上一层楼。某种程度上，这恰恰为上述其他行业接踵而上、把握机会铺平了道路。

从经济宏观角度看，“一带一路”深挖我国与沿线国家合作潜力，是稳定我国出口和提振经济的重要举措，将为市场释放巨大的获利。这就意味着，以“一带一路”为突破口，受益公司、行业也将突破单纯政策利好范畴，从而形成一轮明显的中长期布局机遇。