FXTM富拓：全球紧缩降至股市利空回落

　　（原标题：FXTM富拓：全球紧缩降至股市利空回落）

　　本周开始最为关注的是非美的集体反弹，而昨日德国股指，美国股指的大幅回落让市场避险情绪出现高涨，而市场的导火索竟然是因为全球加息的周期来临，市场流动性的下降导致。全球主要央行本周突然集体打开加息大门令金融市场波动性加剧攀升，令非美货币集体爆发，欧元相继突破1.13、1.14直指1.15；英镑再次突破1.30心理关口，加元触及四个月新高，澳元突破0.77关口也刷新三个多月新高，主要因为市场预期下周澳储行也将加入加息阵营。美元指数继续负重前行，跌至2016年10月以来最低水准。

　　主要非美货币6月底的这轮爆发来的非常突然，五大央行中有四大银行几乎同时释放加息信号也实属罕见。欧央行削减QE的预期自今年3月份开始上升，本周德拉吉讲话令这种预期进一步达到顶峰；加央行的鹰派预期转变来源于几周前该央行高级副行长的讲话，之后其行长普罗兹多次讲话提到宽松政策完成使命，将考虑其他政策选项；而英央行行长卡尼本周突然180度大转变，表示若经济继续改善则需要撤出部分刺激政策，他此前表明目前还不是加息的时候。目前看来，英国央行很可能正在考虑撤出去年英国退欧后推出的部分紧急减息举措，距离真正的加息仍有较长时间。从卡尼至2015年在英国上台以来，其政策不断的改变，并且加上作为央行行长中拥有帅气的外表，常常被市场成为“不靠谱的男友”。

　　此次全球央行集体表态加息，最重要随着全球经济稳步复苏，央行从超低宽松政策转向逐步收紧政策是大势所趋，这种转变对全球风险资产不利。加息意味着融资成本上升，全球流动性和金融市场环境将开始收紧，不利于套利交易和风险资产。我们看到本周股市、债市和汇市均出现强烈的反应。全球国债收益率攀升，股市下挫，美股录得数周以来最大单日跌幅，道指一度下挫250点，虽然美联储的数次加息均未能阻挡美股屡屡创出历史新高，但一旦全球金融市场收紧，美股也难逃调整的命运。而加息预期导致全球股市继续回撤，则避险情绪上升将为低息货币欧元、日元和瑞郎以及避险资产黄金提供支撑，而风险货币澳元、纽元和加元将表现滞后。美元指数已经创出年内新低，跌破96关口进一步加剧下行压力，这意味着非美货币仍有上涨空间。进入第三季度欧元、英镑的表现可能依然突出，商品货币可能更容易受到负面消息的冲击，波动性上升也不利于这些高贝塔值货币。对于股市，加息预期似乎很难引发股市大规模且持续的回调行情，宏观面仍缺乏重要的进展，负面消息依然十分有限，股市的回调空间应是有限的。

　　下周将迎来澳储行利率决议，市场预期该央行或加入其他央行行列释放鹰派信号，这种预期已体现在本周澳元的攀升中，不过若澳储行保持中性立场，则引发澳元多头结利行情。澳元兑美元目前接近大型三角形顶部，向上突破的阻力很大。