福汇(FXCM):黄金跌跌不休 触底何时到来

　　（原标题：福汇(FXCM):黄金跌跌不休 触底何时到来）

　　昨日晚间黄金最低触及1241美元/盎司，距1240整数关口仅一步之遥。黄金从6月7日最高的1295美元/盎司下跌以来，已经下跌超过54美元左右，创出近一个月的新低。而且黄金并没有展示出任何筑底的迹象。

　　市场对此下跌普遍解读是，美联储较为鹰派的会议打压了黄金，同时美联储官员在本周不断发表讲话，表示支持美联储的决定。即便部分官员表达了相反的意见，但市场还是选择性的忽略。而黄金多头寄希望的英国脱欧谈判也没有提振黄金。

　　但笔者认为，黄金未来仍有可能继续走低，但空间已经不大。首先，美元是否能够持续上涨？虽然美元从上周美联储会议结束后就不断上涨，但上涨幅度并不大，而且上方即将触碰从年初以来形成的下降趋势线，只有有效突破才能宣布美元摆脱了之前的跌势。第二，美联储在上周的会议中，宣布了加息25个基点也公布了缩减资产负债表的细节，可谓是鹰派十足。但未来是否还有更多鹰派措施，难道期望美联储提高加息节奏，亦或是扩大缩减资产负债表的规模，显然都不现实。市场对于美联储货币政策的影响存在边际效益递减。从美国10年期国债就能够看到，国债收益率并没有出现大幅上涨。因此，黄金受到美联储鹰派言论的影响并不会太久。

　　黄金前期的大幅下跌很大一部分是因为美联储首次公布缩表的细节。而随着时间的推移，黄金对此消化也将结束，加上美元未来是否能够真正走强存在未知数。黄金触底的可能性正在增加。