白银7月吹响反弹号角 看涨至17.60

　　要点速读： 　　7月白银大概率上涨，平均涨幅为2.85%；

　　长期债券和短期债券利差持续走低，表明避险需求强；

　　白银若能突破17.03，将上行测试阻力17.60

　　在6月的白银月度分析中，图表家认为白银从6月将继续下跌走势，建议投资者做空白银。随后白银价格快速走低，从17.50到达下跌目标16.76。

　　白银的跌势是否还将继续？Data Talks通过研究2001-2016的白银的月度走势表现，结果表明过去16年的7月份中，白银上涨概率为68.75%，平均表现为2.85%。且从7月开始，白银将开始季节性上涨走势。

　　10年期国债券是常见的避险资产。当投资者认为对当前经济失去信心，会倾向于买入长期债券，抛售短期债券（例如2年期国债），在这种情况下长债和短债的利差会明显减小。

　　因此，利差的走低表明市场仍避险需求仍在，将利好白银价格。

　　 　　下图为白银的日线走势，从技术角度来看，白银处于三角形盘整走势中，近期在16.34受支撑反弹，上方阻力见17.03.该阻力由6月1 日低点和斐波那契38.2%回调位组成。

　　若价格能突破17.03，暗示白银将结束三角形盘整走势，将进一步走高测试阻力17.60.若价格受阻下跌，支撑见16.34，紧接着是5月低点16.29.

　　综上，季节性规律显示，白银7月份下跌概率较大，且7月是白银开始季节性上涨走势的起点，利差持续走低暗示避险需求依旧强劲。白银受支撑反弹，若能突破17.03，将上涨至17.60。

　　此外，根据白银历史平均走势，白银将在6月形成低点，中长期投资者可以选择在前低16.15逢低做多白银，持有今年年末。 （：吴晓琳 HF106）