国际糖市周视角
摘要: 危地马拉一些糖厂计划在几周内收榨,这可能比正常时间要提前一个月。榨蔗速度明显快于上榨季(今年几乎满负荷),本榨季收尾将会很短很急,几乎和“猝死”差不多。自11月份开榨以来,糖产量同比上升,截至3月12
危地马拉一些糖厂计划在几周内收榨,这可能比正常时间要提前一个月。榨蔗速度明显快于上榨季(今年几乎满负荷),本榨季收尾将会很短很急,几乎和“猝死”差不多。自11月份开榨以来,糖产量同比上升,截至3月12日,糖产量涨幅高达11%或198.92万吨。然而,食糖单产较低为11.24吨/公顷,低于上榨季的11.99吨/公顷,这表明产量提高仅仅是因为甘蔗压榨进度快。距离正常榨季结束时间还有两个月,但几乎所有甘蔗都已经被压榨了,这就是为什么糖厂计划比平时早些停榨的原因。食糖产量较低主要因为农业单产大幅降低。去年一些原因导致危地马拉农业单产非常高,一个因素就是发生了厄尔尼诺现象,导致8月份少云覆盖而光照极强。强劲的阳光是避免甘蔗开花和确保农业高产的关键。当然,与厄尔尼诺现象相关的高强度阳光,只有在危地马拉有良好灌溉以提供充足湿度的情况下,才对甘蔗有利。事实上,甘蔗地被砍掉了一些发育不理想的甘蔗植株也降低了食糖单产。上个榨季因为雨季推迟开榨,甘蔗收割较晚,因此本榨季甘蔗在没有达到理想生长年龄的情况下就被收割压榨。危地马拉甘蔗研究中心Cengicana刚刚预估,其最终糖产量或为272万吨,比上榨季减少4.4%,接近金斯曼预估的270万吨。
2月17日,在创本榨季3.94万卢比/吨(601美元/吨)的国内价格高点之后,上周四印度科尔哈布尔现货市场骤跌6%,至3.7万卢比/吨(566美元/吨)。当马邦产量从14/15榨季的1030万吨大幅下降至16/17榨季的420万吨之际,我们发现其价格的下跌也特别有趣。
政治的混乱会让大家一直猜测印度进口的故事将如何演变。基于目前纽约原糖的期价计算,进口原糖进入国内市场的套利区间为负143-145美元/吨左右。理论上来讲,如果假定进口关税保持40%,那么纽约原糖价格只有降至13美分/磅以下,进口才有意义。
尽管本榨季全国各地的压榨活动停滞不前,但北方邦却以惊人的速度进行。北方邦甘蔗办公室最新压榨报告显示,10月1日-3月21日期间,北方邦压榨甘蔗7200万吨,同比提高21%;糖产量达到740万吨,同比提高17.4%;蔗糖回收率为10.5%。本榨季有超过116家糖厂开榨,目前约34家糖厂已经停榨,邦内还有82家糖厂仍处于压榨状态。金斯曼预计到16/17榨季结束,北方邦糖产量将达到830万吨,超过此前预估的800万吨,因为高单产甘蔗品种及生产商制作甜味剂甘蔗量减少推动糖产量创历史新高。
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