白糖听到风就是雨

　　昨日白糖多头大举增仓上涨，并一度突破7000元/吨的整数关口。昨日产区报价：广西南华集团一级南宁新糖厂内车板报价6770元/吨，上涨90元/吨。云南南华昆明昨日报价6690元/吨，与上一交易日比上涨100元/吨，北方日照凌云海白砂糖报7210元/吨，与上一交易日比持稳。从持仓上来来看，我们看到中信、兴证、海通、东航席位大举加多，而中粮华泰和华信万达则加空。从仓单日报来看，昨日新糖仓单59524张，与前一日比持稳，新糖预报3616张，与前一日比下降维持不变。

　　盘面上，昨天我们注意到盘面有所偏强，今天白糖则出现了突破的迹象，在昨日原糖上涨的刺激下，白糖上午越过6900元/吨后便一路增仓上扬，并一度触及7000元/吨的整数关口，尽显日内的强势。

　　策略上，我们看到原糖转强以及贸易救济调查局就食糖保障措施案进行实地核查的消息刺激的国内市场，这对糖价有利。然而705合约对广西现货价的升水对后期糖价始终不利，截止下午收盘705升水现货达到了220元/吨以上。而我们看到广西糖厂已经全部开榨，近期糖厂出货的意愿还是比较强，在基本面没有发生大的变化的情况下，激进投资者可以在做好资金管理的基础上，继续逢高做空，而对于风险厌恶型投资者可以逐步考虑买淀粉抛白糖的对冲套利操作。不过近期广西阴雨不断，不时有报道称糖厂可能出现断槽，因此后期我们也要密切跟踪关系天气。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多。另外随着近期政策利多释放和原糖的相对平稳，有外盘账户的投资者则可以对内外价差进行区间操作；月差方面，1701-1705已经圆满完成，后期我们认为1705-1709的行情也将以正套为主。（华泰期货）