【糖市看点】上周外糖大跌，郑糖依然坚挺

　　上周原糖大幅下跌。11月18日，ICE3月收盘价为20.23美分/磅，较11月11日跌1.34美分/磅，跌幅7.07%。伦敦3月收盘价为535.9美元/吨，较11月11日跌35.1美元/吨，跌幅6.15%。上周原糖连续四日下跌，由于基金持仓大幅度减持；印度结转库存700万吨，暂不需要进口，缺乏上涨的利好；另外雷亚尔及人民币兑美元大幅下挫迫使资金离场，川普上台带来全球贸易的不确定性带来较大风险。多种利空因素堆积，令原糖承压，预计短期内国际糖价还将继续下跌。随着巴西甘蔗榨季的收尾，市场需密切关注泰国及印度榨季的压榨生产情况。

　　天气与供应：巴西: 上周圣保罗州降雨量偏多，有助于新作甘蔗生长；预计本周圣保罗州持续阴雨天气，由于巴西甘蔗压榨接近尾声，降雨偏多将有助于新作甘蔗生长。印度: 上周印度主产区马邦、卡邦和北方邦天气干燥，降雨量偏少，有利于甘蔗压榨；预计本周印度主产区马邦、卡邦和北方邦天气持续晴好为主，无降雨，有利于甘蔗收割。泰国: 上周泰国降雨偏多，延缓甘蔗收割；预计本周泰国北部的降雨减少，由于受东北季风影响，南部几乎整个时期都有丰富的降水，不利于甘蔗收割。

　　经济环境： 巴西：（1）巴西地理统计局17日公布了经济增长修正数据，2014年巴西国内生产总值增长0.5％，达5.8万亿雷亚尔（约合1.69万亿美元）。（2）根据巴西房地产开发协会（Abrainc）及经济研究基金会（Fipe）公布的数据显示，今年九月份，巴西房产销售量与去年同期相比减少5%，为9300套。（3）巴西联邦政府17日指出，巴西各大空港和海港等港口部门预计将在2018年收到200亿黑奥的投资。（4）巴西财长：国内投资风险将降低。（5）IMF：巴西将摆脱经济衰退。

　　泰国：（1）泰国央行11日外汇储备报告显示环比减少18亿。（2）泰国央行：10月支票使用统计总体呈下滑趋势。（3）财经办：2017财年首月财政进账1540亿泰铢。（4）国际大米和木薯交易洽谈会开幕，预计将带来630亿采购订单。

　　印度：（1）印度贸易部：印度10月黄金进口同比上升108.43%至35亿美元。（2）10月13日，金砖国家第六次经贸部长会议在印度新德里举行。。

　　上周郑糖走势坚挺。11月18日，郑糖主力SR1701收盘价为6797元/吨，较11月11日下跌26元/吨，跌幅0.38%。国内现货价格持稳，近期成交一般。基本面，国内好于国际市场，由于供应缺口大，进口受限制，加上人民币贬值增加进口成本，利好糖价，上涨预期强劲。由于今年糖厂集中开榨时间较往年迟，新糖上市时间有所推迟。新糖供应量少，12月份又是备货旺季，糖价不会太低。但是原糖持续下行，郑糖或受到影响，短期或大区间震荡。

　　天气与供应：上周广西、云南以及山东降雨偏多，有利于甘蔗茎生长以及糖份积累。受冷空气影响，主产区温度显著下降，预计本周广西降雨偏多，不利于甘蔗收割，云南、广东降雨偏多，由于甘蔗即将进入成熟期，降雨偏多不利于糖分积累。

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