【机构观点】白糖抵抗式下跌并不能扭转市场格局

　　昨日盘面出现了抵抗式下跌，显得颇有意思。产区报价：广西南华集团一级糖已售完，南宁糖业新糖报价6800-6850元/吨，持稳。云南南华报价6410元/吨，比前一日持平，北方日照凌云海白砂糖今日报价7010元/吨，与前一交易日相比维持不变。从持仓上来来看，程序化为主的海通期货减多，而国海良时则大规模开多，支撑盘面。从仓单日报来看，近期华北共有新糖预报11210张，与周一比增加2120张，上述预计为甜菜糖和加工糖/国储加工糖预报，值得注意。

　　盘面上，昨日原糖大跌，白糖一度承压，而在6750一带则遭到多头强烈抵抗，逼迫空头平空反弹，总体使得盘面显示抵抗式下跌的态势。策略上，目前商品回调同时原糖大跌，此时多头在进行抵抗，则会显得非常不明智。我们认为这种抵抗并不能扭转市场格局，中线我们维持回调到6550-6600一带的观点，同时若多头继续抵抗，我们将下调回调的目标。另外，我们也认为回调是为了后期更好的上涨做准备。而长线我们则继续看历史新高；另外有外盘账户的投资者则可以逢低进行内外反套操作；月差方面，目前1-5价差有出现缩小的态势，作左侧交易、追求盈亏比的投资者可以在价差100左右增加正套持仓，未来SR1701-SR1705合约价差有机会出现平水，甚至不排除有近月升水的可能。（华泰期货）