【机构观点】原糖加速下破，郑糖呈现抵抗性下跌

　　要点

　　1.原糖：受雷亚尔贬值和技术性止损的影响，原糖加速下跌。理论上原糖将考验20美分的支撑。巴西处于榨季的收尾阶段，要关注印度泰国新糖上市的状况。

　　2.国内现货：昨日（11月16日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6600元/吨（0）；南宁中间商陈糖报价6650-6670元/吨（-35）；湛江中间商报价6780元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6420-6440元/吨（0）。

　　3.郑糖盘面回顾：昨日（11月16日），SR1701合约开盘6855，收跌38点（跌幅0.55%），报收6818，减仓26736手，持仓为501178手

　　4. 美国：未来几个月拉尼娜现象可能会持续。

　　5. 16/17榨季截至10月底全国产糖25.83万吨 同比增加3.5万吨。

　　6. 巴西10月下半月产糖为205万吨，略低于上半月，符合市场预期。

　　小结：原糖破位后的加速下跌，直接导致配额外进口成本下降，压缩了国内的上涨空间。由于国内对政策属性的预期较强，郑糖盘面抗跌。但昨晚夜盘出现了以往下跌不同的状况，是增仓下行，而非是减仓下行，这种下行不同于多杀多，多空分歧严重。郑糖目前尚处调整之中，操作上建议观望。期货圈