印度政府产量预测低于糖厂协会数据

　　印度政府预计2016/17榨季（10月至明年9月）该国将产糖2250万吨，同比下降10.3%；食糖消费量与期末库存（明年9月）预测分别为2550万吨和473万吨，后者能满足该国两个月的需求。印度政府认为该库存水平合适，并且预计糖厂将提前开始17/18榨季生产，这样该国16/17榨季就不需要任何食糖进口。有趣的是，政府的产量预期低于糖厂协会（2340万吨），但两者对消费量前景的预测相似。市场似乎仍在试图搞清印度政府产量预测的意义，上周五纽约3月原糖仅升5点至21.7美分/磅，3月/5月合约价差至65点。随着印度榨季进入1季度，我们将更清晰地了解该国16/17榨季的生产情况。

　　印尼方面，基于金斯曼船期数据，其从巴西中南部进口原糖49万吨左右，满足了11月-12月期间需求量（55万吨）的大部分。该数量或许与精炼糖商在这段期间的进口许可数量大致相当，而3季度（7月-10月）该国进口糖数量达到180万吨新高。据我们了解，巴西即期糖船现货对纽约3月原糖合约升水65点；假设泰国原糖3月/5月船期对纽约原糖3月合约升水64点，巴西中南部原糖可能将比进入印尼的泰糖便宜19-20点（成本加运费价，含关税）。泰糖进入印尼享受自由贸易协定带来的关税优惠，原糖进入该国只收5%关税，而其他地区原糖收取42美元/吨的固定关税。巴西原糖升水走低使近98万吨原糖于3季度进入印尼市场，巴西成为了该国最大原糖进口地，泰国（47万吨）则紧随其后。

　　随着2017年1季度临近，该趋势能否持续？贸易商称，印尼精炼糖商可能早已签约于1季度进口约70-80万吨泰国原糖，而这段时间的进口许可或为100万吨，与今年1季度110万吨的进口量相近。剩余20万吨左右将由澳大利亚与中美洲国家（包括巴西）竞争。通过对巴西糖及泰糖升水对比发现，在成本加运费价基础上泰糖重获优势。（ 北方商品）